6月底，广西一致医药有限公司100%股权分批在上海联合交易所挂牌出售。该公司为国药控股收购深圳一致药业后在广西成立的子公司，至今仍未开展经营活动。

 

    据记者了解，虽然一致药业控股广西一致中药饮片有限公司、广西一致药店连锁有限公司以及控股国药控股柳州有限公司51%的股权，但是一致药业在广西的一系列动作都只是资产整合的铺垫工作，也还未正式进行业务经营和扩张。

 

    一致药业内部人士指出，广西一致医药很可能成为一致药业在广西进行资本收购的平台。负责此项交易的北京德和永道投资咨询有限公司相关人士也认为，此次股权转让可以视为国药集团收购一致药业后进行两广整合的重要举措。

 

    据深圳一致药业投资者关系部人士介绍，广西一致医药目前与深圳一致药业没有任何股权关系，至于控股股东是否有意将同一品牌整合，现在交易未完成，还不便透露。

 

    资产倒手

 

    根据挂牌公告，广西一致医药成立于2004年，主营业务为批发中药材、中成药、中药饮片、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品（除疫苗）。

 

    虽然几年来没有任何经营业绩，但控股方国药集团对受让方要求苛刻：对方必须为多年从事医药业务经营的内资国有或国有控股企业，注册资本金不得低于2.5亿元，2007年经审计的总资产不低于25亿元，净资产不低于4.5亿元；连续三年的净资产收益率不低于10%；截至到2008年3月31日前银行存款不低于500万元人民币。

 

    “符合其受让条件的企业在国内屈指可数，事实上，符合条件的企业都没有理由去花钱收购这家空壳公司。这次挂牌出售纯属国药集团内部资产重组的一小步，所有对受让方的要求只是设限锁定收购方而已。”一位一致药业内部人士表示，虽然目前一致药业内部还没有传出收购广西一致医药，但是他认为一致药业必然会收购广西一致医药，以整合所有国药集团在广西的医药资产。

 

    据记者了解， 广西一致医药由国药控股集团旗下南宁医药批发站、广西国大药房连锁有限公司分别持股80%和20%，这两部分股权此次同时分批在上海交易所以400万元、100万元挂牌转让。任何意向受让方必须同时接收上述两大股东对广西一致医药有限公司所拥有之股权，即受让方必须一次性吃下广西一致医药100%股权。

 

    事实上，广西一致医药系国药控股全资子公司，而国药控股由国药集团与上海复星医药（600196，）分别以51%、49%的股权比例组建，并于2004年收购一致药业39.14%的股权。

 

    据一致药业内部人士介绍，当时组建国药控股的主要目的就是运作一致药业项目，把一致药业作为上述两家医药巨头在南中国的资产平台。“收购完后，一致药业规划了两个三年发展计划，第一个发展计划是企业内部整合，向广东省扩张。第二个三年计划是两广整合，向南中国区域扩张，到2010年，实现成为南中国医药第一品牌。”

 

    完成2005年到2006年的内部整合后，一致药业梳理出清晰的业务及相应的业务平台，即以国控广州为平台的分销业务、以一致药店连锁为平台的商业零售业务和以致君制药厂、深圳中药厂为主的医药工业。

 

    2007年，一致药业正式整合国控广州。国控广州作为国药控股在华南地区的核心企业，其经营领域比一致药业原来的本地医药批发业务更宽泛，除无制药工业外，包括了所有现代医药商业的业态，如医药商业调拨、医药纯销（指面向医院销售药品）、医药批发、医药零售连锁以及医药快批业务等。两者整合后，一致药业借力国控广州传统业务网络与渠道，其市场覆盖面从广东省扩大到包括广西、福建、湖南等华南十多个省区。2007年，一致药业的分销业务营业收入达到60多亿元，较2004年增长了4倍。

 

    “2008年是第二个三年计划的首年，主要任务是整合广西。”一致药业内部人士称。

 

    目前，国药控股在广西的资产主要为国控南宁公司和国控柳州公司，由于国控广州持有国控柳州51%的股权，所以一致药业通过控制国控广州也即获得了对国控柳州的间接控制权。但是国控广州和国控南宁的业务都是以分销为主，零售只是很少的业务，因此整合后，一致药业将在两广地区实行大规模医药零售扩张。

 

    据了解，国药控股目前在广西的零售业务主要为广西国大药房连锁有限公司，该公司在广西共有9家分店。“我们准备2010年达到600家药店，目前已有的约300家药店主要集中在深圳、东莞、广州，以后要积极寻找收购对象，广西一致医药很可能是一致药业在广西进行资本收购的平台。”上述一致药业内部人士透露。

 

    6月28日，一致药业公告称将以年利率5.7043%向大股东国药控股有限公司借款6000万元，期限1年。

 

    根据一致药业2008年一季度报表显示，该公司资产负债比率达到82.24%，速动比率0.82倍，长期借款7772万元。可见随着2007年起，一致药业不断外延性收购使得公司资金出现紧张，年利率5.70%与银行一年期贷款利息持平，但向大股东直接贷款可以免去许多手续和节省时间。

 

    另外，一致药业2008年3月拟受让国控广州剩余10%的股权，对应的股东权益3066.11万元为转让价格。

 

    对此，国药控股已明确表示，为减轻一致药业的资金压力，将给予一致药业一定财务支持。