近期A股市场在振荡中重心下移，但化学
原料药股却反复振荡走高，华北制药、东北制药、天药股份等品种出现明显的领涨态势，东北制药的日K线图甚至出现了持续阳K线的特征，颇有成为化学原料药股龙头的姿态。
盈利能力复苏
对于化学原料药股来说，业内人士其实分歧较大，主要在于化学原料药股的上涨大多与产品价格上涨是同步的，而产品价格上涨又是具有周期的，且周期一般较短。
不过，因为化学原料药是典型的高污染产业，随着全球环保意识渐趋强烈，不少国际知名医药公司也缩减化学原料药的生产规模，进行着产业转型。我国不少化学原料药的龙头企业加快了企业的生产设备改造，产业转型的思路赋予此类化学原料药龙头企业抓住行业发展契机的能力。
据统计资料显示，在今年1至8月份，我国化学原料药收入同比平稳增长23％，毛利率显著提高1.48个百分点，利润率同比大幅提高2.3个百分点，推动利润总额也大幅提高66％，显示出化学原料药的盈利能力正在持续复苏。
而盈利能力复苏主要在于两方面因素，一是前文提及的环保产业政策使得化学原料药的集中度持续提升，议价能力得以增强，行业周期延长。二是技术改造或产品升级所带来的毛利率提升优势。
值得指出的是，随着石油价格的大幅回落，有望降低化学原料药股的生产成本压力，从而提升其盈利能力。化学原料药类上市公司的盈利能力有望延续到2009年。
关注两类化学原料药
由此可见，化学原料药目前面临着两大投资机会，一是短线的，主要是大宗化学原料药的产品上涨所带来的行业景气度。二是长线的，主要是特色原料药产业升级所带来的长期发展机会。就目前来看，产品价格上涨的短线机会主要从大宗原料药产品价格变化以及可能存在的重组整合预期角度把握其中隐含的投资机会，故东北制药、华北制药、鲁抗医药等品种可以跟踪之。而对于长线的投资机会来说，主要看特色原料药在治污方面的投入以前产品仿制能力，海正药业、华海药业、恒瑞医药、天药股份等可密切关注。
